Estratègia d’Inversió i resultats del Backtest
Avís legal
Aquesta pàgina té exclusivament finalitats educatives. Els resultats presentats provenen d’un backtest amb regles fíxes i no constitueixen assessorament financer ni garanteixen rendiments futurs.
Visió general de l’estratègia
Aquesta estratègia es basa en una rotació mensual d’accions dels Estats Units utilitzant criteris objectius, mesurables i repetibles. L’objectiu és capturar les Accions més fortes del mercat mantenint control sobre el risc.
Els pilars principals del sistema són:
- Filtre de mercat per operar alineats amb la tendència principal i evitar grans fases baixistes.
- Selecció sistemàtica d’accions amb major fortalesa relativa davant l’S&P 500 i el Nasdaq 100.
- Reequilibri mensual amb gestió activa de posicions.
- Disciplina estadística: l’avantatge es construeix a través de la consistència en el temps.
Univers d’inversió, dades i regles
- Univers: aproximadament 600 accions nord-americanes (S&P 500 + Nasdaq 100).
- Freqüència operativa: revisió i rotació mensual.
- Mètode de selecció: rànquing quantitatiu (o de fortalesa), basat en el comportament individual de l’Acció relativa al S&P 500.
- Execució: entrades i sortides a l’inici de cada mes segons regles definides.
- Costos: el backtest inclou comissions i costos de transacció.
- Objectiu del sistema: maximitzar la rendibilitat ajustada al risc, mantenint els drawdowns sota control.
Filtre de mercat i context de tendència
Abans de seleccionar les accions, el sistema analitza l’estat del mercat global mitjançant l’S&P 500, utilitzant un indicador de cicle i tendència de llarg termini (Indicador anomenat Guia Coppock).
Aquest filtre permet:
- Identificar grans fases alcistes del mercat.
- Detectar períodes en què convé reduir exposició i protegir capital.
Funcionament del filtre:
- ✅ Entorn favorable → estratègia activa (zones verdes).
- ⏸️ Entorn desfavorable → el sistema entra en espera segons les regles.
Tal com es pot veure al gràfic, el filtre de tendència ha estat negatiu només durant tres grans crisis del mercat:
1️⃣ Bombolla tecnològica (2000–2003)
2️⃣ Crisi financera global (2008–2009)
3️⃣ Caiguda del mercat per inflació i tipus d’interès (2022)
Què ens diu això?
- ✅ En més de 25 anys, només s’ha estat fora del mercat en 3 moments
- ✅ Tots tres corresponen a grans crisis reals
- ✅ La resta del temps, l’estratègia ha estat invertida i aprofitant tendències positives
Selecció d’accions i rotació mensual
Quan el filtre de mercat és positiu:
- Es genera un rànquing d’Accions segons criteris de fortalesa i tendència.
- Es construeix una cistella amb els 8 millors valors.
- Les 8 posicions es mantenen durant un mes.
- Al tancament mensual es roten les posicions segons el nou rànquing. Normalment cauen/entren 1-2 al mes.
Aquest procés és típic dels sistemes quantitatius: més guanys que pèrdues, i una cua llarga de grans encerts.
Concentració de petites pèrdues/petits guanys i una cua llarga de grans encerts
Gestió del risc i del capital
La gestió del risc és una part central de l’estratègia:
- Mida de posició equitativa en totes les Acciones per evitar concentracions excessives.
- Regles de control de pèrdues per caiguda del top 8, i no per Stop-Loss.
- Diversificació interna: 8 posicions simultànies.
- Liquiditat: Accions cotitzades al S&P 500 i Nasdaq 100 et garanteix invertir en les Accions més liquides i capitalitzades.
Resultats del backtest: resum clau
Dades bàsiques
- Capital inicial: 10.000
- Capital final: ~1.981.000
- Benefici total: +19.803%
- Rendibilitat anual mitjana (CAGR): ~55%
➡️ El sistema mostra un creixement fort i sostingut a llarg termini.
Activitat del sistema
- Nombre total d’operacions: 478
- Temps mitjà per operació: ~5 mesos
- Exposició al mercat: ~89%
- Costos totals inclosos: sí
➡️ Estratègia activa però controlada, sense excés d’operacions.
Operacions guanyadores i perdedores
- Encerts: ~59%
- Errors: ~41%
Guanys
- Guany mitjà: +54,8%
- Guany més gran: +731.000
Pèrdues
- Pèrdua mitjana: −12,5%
- Pèrdua més gran: −429.000
➡️ Moltes pèrdues petites i pocs guanys molt grans.
Qualitat del sistema
- Profit Factor: 8,49
- Payoff Ratio: 5,80
➡️ Els guanys compensen àmpliament les pèrdues.
Amb una sola operació guanyadora es poden recuperar diverses pèrdues.
Control del risc
- Drawdown màxim del sistema: ~−24,9%
- Recovery Factor: 6,46
➡️ Per cada unitat de caiguda, el sistema ha recuperat més de 6 unitats de benefici.
Interpretació ràpida
✔️ No cal encertar sempre
✔️ Les pèrdues són limitades
✔️ Els grans moviments fan tota la diferència
✔️ El sistema prioritza disciplina i protecció del capital
Idea clau: el sistema no busca molts petits encerts, sinó capturar les grans tendències quan apareixen.
Corba de capital i evolució del sistema
La corba de capital mostra un creixement compost (re-inversió de beneficis) sostingut al llarg del temps, amb pauses naturals durant períodes de mercat advers. Aquest comportament és coherent amb una estratègia orientada a seguir tendència.
Control del drawdown
Mantenir el drawdown màxim al voltant del ‑25% és clau per:
- Preservar capital.
- Facilitar la disciplina emocional.
- Poder seguir el pla a llarg termini sense abandonaments prematurs.
El gràfic de drawdowns reflecteix tant la profunditat com la durada de les correccions.
Anàlisi de MFE i MAE de les operacions
Per entendre el comportament intern del sistema:
- MAE (Maximum Adverse Excursion): retrocés màxim abans que una operació es resolgui.
- MFE (Maximum Favorable Excursion): avanç màxim a favor.
Veuràs moltes operacions amb poca adversitat (prop del -5% a -10%) i una cua favorable que recull els grans recorreguts, coherent amb la lògica de deixar córrer la tendència.
Rendibilitat anual i estacionalitat mensual
La taula de rendiments permet analitzar:
- Resultats anuals del sistema.
- Estacionalitat mitjana mensual del backtest.
Mesos històricament més forts (mitjana):
- Novembre (~+10,4%)
- Maig (~+8,5%)
- Febrer (~+5,8%)
- Gener (~+4,9%)
Nota: les dades són històriques i no impliquen prediccions futures.
Limitacions del backtest i bones pràctiques
- Un backtest no recull tots els biaixos possibles (supervivència, canvis de liquiditat, esdeveniments corporatius).
- Els costos reals poden variar segons broker i fiscalitat.
- El factor clau és la disciplina d’execució.
- No s’ofereixen recomanacions personalitzades; el contingut és educatiu i informatiu.